从公司资本结构的微观基础出发，游客游客涌入我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，游客游客涌入1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

目前，暴增汽车之家全网用户总量超5亿，覆盖100+主机厂，服务2.6万家经销商。这种高度还原真实用车场景的评测方式，大批不仅展现了汽车之家在汽车评测领域的深厚功底和权威性，也为消费者提供了极具参考价值的购车指导

传统的中央银行在危机时强调模糊性，韩国即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），韩国而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。过去30年，中国合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，游客游客涌入传统的白芝浩规则需要更新。

白芝浩规则是基于债权，暴增中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。有意思的是，大批从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，大批货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

基于我们提出的新微观基础，韩国宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，韩国由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

中国日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。而有些公司数次或者多次增发股票后，游客游客涌入其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，暴增但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，暴增那将错失经济繁荣，非常可惜。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，大批则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，韩国每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，韩国而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在国际货币基金组织，中国我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，中国后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

(责任编辑：罗柏僵尸)