我认为，汽车民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。

中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，天津如今已经超过30%。但从房价租金比的角度看，工厂工资估值水平依然较高。

也就是说，多人人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。例如，上班随着医保覆盖面的不断提高，体检的覆盖面越来越广，有利于疾病的早发现和早治疗。例如，汽车2月11日因车祸遇难的全球马拉松成绩第一的基普图姆，年龄才24岁。

而根据《财富》杂志的最近报告，天津到了2020年，世界500强企业平均寿命为40-42年。中国作为中高收入国家，工厂工资正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

而人的大脑和神经系统，多人22岁开始衰老。

数据表明，上班中国的预期寿命提高速率快于美国，尽管我国的人均GDP只有美国的六分之一。中国作为中高收入国家，汽车正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

从人口周期到经济周期，天津彼此都有相关性。最典型的如美国，工厂工资在2020-2021两年疫情期间，工厂工资美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

而在步入深度老龄化之前的60年代，多人GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。但也可以从人口的维度去解释，上班美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，上班中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。

(责任编辑：候尼勋)